Der Women’s Prize for Fiction wird seit 1996 jährlich verliehen. Namensgeber war von 2014 bis 2016 die Marke Bailey, die dem britischen Konzern Diageo gehört. Der Preis wurde zu dieser Zeit unter dem Namen Baileys Women’s Prize for Fiction geführt. Von 1996 bis 2012 war der britische Telekommunikationskonzern Orange Sponsor des Literaturpreises und der Preis wurde unter dem Namen Orange Broadband Prize for Fiction (oft als Orange Prize verkürzt) vergeben.
Das Preisgeld von 30.000 Pfund wird anonym zur Verfügung gestellt, zusätzlich wird eine Bronzestatuette des Künstlers Grizel Niven ausgehändigt, die als Bessie bekannt ist. Der Preis wird an ausschließlich an Schriftstellerinnen verliehen, die im Jahr vor der Preisvergabe einen Roman in England veröffentlicht haben.
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